2022白糖期货基本面分析1.糖的供需分析
2021/22年度,全球食糖产量继续下调,但全球食糖供应继续大幅增加。
2021/22年度全球食糖库存同比2020/21年度大幅增加。2021/22年度,全球食糖供给小幅增加,但过剩量大减。
2020/21年度,全球食糖产量小幅增加,消费量也有所增加,但供需缺口仍然较大。截至2021年12月底,全球食糖库存为9.92万吨,同比增加14%,但是全球食糖供需缺口仍然较大。
全球食糖供应整体相对过剩
全球食糖供应整体呈现供需平衡,2021/22年度,全球食糖期末库存将从上一年度的11.05万吨降至10.09万吨,同比增加24.70万吨。
2021/22年度,全球食糖供需过剩17.1万吨。
2021/22年度,全球食糖消费量预计从上一年度的19.4万吨增至20.5万吨,产量将由上一年度的16.26万吨增加到18.5万吨,期末库存由上一年度的13.35万吨增至18.5万吨。
2021/22年度,全球食糖供应总量预计为17.7万吨,比上一年度增加5万吨。其中,食糖供应增加主要由于甜菜糖产量增加。
2021/22年度,全球食糖供应预计增加,但供应增加主要是因为印度等主产国产量下滑。
全球食糖产量从上一年度的159.2万吨降至2021/22年度的13.6万吨。
2021/22年度,全球食糖供应将有所增加,但供应增加主要是因为印度和泰国等主产国产量下滑。
2021/22年度,全球食糖消费量预计从上一年度的120.1万吨降至105.2万吨。其中,食糖消费量预计从上一年度的270.9万吨增加到980.6万吨,主要由于中国和印度的食糖消费量增加。
在全球食糖贸易市场,中国和印度的食糖贸易量在上一年度出现明显的下滑。
第三季度,随着中国和印度在新冠肺炎疫情得到控制后,消费有所恢复,但食糖消费量依然较低。
由于出口利润高企,国内外食糖价格之间的价差有所缩小,导致价差缩小。
四季度,国内糖市供应相对过剩,但供应缺口有所缩小,食糖产量开始逐步恢复。
预计2021/22年度,全球食糖消费量从上一年度的299万吨降至790万吨,而供应缺口则从84.5万吨扩大至86.2万吨。其中,巴西产量预计从84.7万吨增加到90万吨,印度产量从79.1万吨增加到78.1万吨,欧盟产量预计从89.7万吨增加到80.1万吨,而澳大利亚产量预计从80.9万吨增加到82.8万吨。
第三季度,全球食糖供应基本已经实现了季节性的平衡,产量的大幅增加导致全球食糖库存大幅下降,导致库存消费比上升至24%。而今年春节前,全球食糖消费处于季节性旺季,但印度等主产国的进口量仍保持着较高的水平,加上美国、巴西、印度等国的出口量也在持续增加,全球期末库存的下降幅度不及预期。
第四,2020/21年度全球食糖期末库存为373万吨,较上一年度增加32万吨。
从目前的情况来看,印度糖厂协会(USMCA)公布的数据显示,2021/22年度,截至3月底,印度食糖库存为104.5万吨,同比减少267万吨,降幅为2.4%。其中,原糖库存为39.7万吨,同比减少19万吨,降幅为3.1%;乙醇库存为72.7万吨,同比减少2.8万吨,降幅为12.9%;