2023年上半年铜价曲线图
国际局势动荡,价格下行压力加大,但全球投资者进入避险时代,提振铜价,根据我们在7月6日发布的7月全球经济展望报告,
全球经济预计将增长2.6%,但增长率仅略低于2%,较疫情爆发前的3.0%略有下降。
预计,中国经济增长将放缓至2.0%,并且可能会低于国际货币基金组织(IMF)预测的5.9%,即全球经济萎缩3.5%,这将是自2011年以来的最低水平。
国际货币基金组织(IMF)预测,中国经济将在2021年继续萎缩,但增长率预计将保持在1.5%左右,高于疫情前的1%,并且增速会继续放缓。
除了个股之外,铜价还受基本面的影响。2020年,全球的铜需求量达到3612万吨,同比增长3%,这是年初至今的首次增长。由于一些新的国家和地区可能会受到疫情的冲击,全球对该地区的需求量也因此减少。
GaryCunningham对2022年铜的需求进行了预测。GaryCunningham预计2022年全球铜需求将增长3.8%,低于2020年的4.4%。
GaryCunningham预计,随着铜需求的下降,铜的需求将进一步下降,铜价将进一步下跌。
根据GaryCunningham预测,今年全球铜需求将下降15%,为2015年以来的最低水平。GaryCunningham认为,尽管疫情爆发后,预计消费将继续回升,但增长率将大幅放缓,并在2021年达到4.2%。GaryCunningham预计,全球经济增长将放缓至2.3%,而2021年增长率将提高至3.2%。
从价格走势看,这可能会为铜价提供上行动力,并给铜价提供长期支撑。
有色板块指数集体上扬,SMM期铜一度涨逾10%
近期,有色板块指数表现活跃,期铜指数上涨3.2%,至每吨2845.5美元,伦铜指数也上涨1.1%,至每吨2,604美元。
铜期货合约对LME期铜和上海现货铜升水分别为每吨52美元和78美元,LME期铜合约升水为每吨60美元,LME期铜和上海现货铜升水分别为每吨66美元和62美元。
此外,铝期权合约对伦铜贴水为每吨68美元,LME期铜贴水为每吨55美元。
如果期铝走高,则意味着有色行业整体对伦铜上涨的反应。伦铜价格上涨反映出市场对该种金属的需求,铜价格上涨也反映出供应方面的短缺。
当时,有色板块总市值一度攀升至920亿美元,并且对该股构成支持。GaryCunningham认为,实际上,需求正由矿业巨头领涨。
“我们认为,当商品价格攀升至每吨30-35美元之间时,所有这些金属的价格都会上涨,因此生产商利润空间都比较大。”
铜期权合约的交易策略由3个方面构成:
首先,以铜为标的的期权合约,选择活跃的期权合约,就相当于增加了对大宗商品价格的看涨押注;
其次,同时还要关注期货市场的交易模式,只有相对应的期货工具,才能更好地对冲风险;
最后,期权工具也是重要的资产类别之一。铜期权合约的组成是由BlackRockAutsociet和CopperSell以及Larry Risk所组成。