标普信息科技指数基金(SPDR Index SPDR)的月线趋势指标显示,该基金短期内上涨趋势已经出现放缓。该基金3月24日下跌2.47%,收于779.53点,总投资额为4685亿元人民币,基金经理李晓星称之为A股调整一年的钱军,该基金与其他多支股票的下跌趋势较为相似。
截至3月24日,该基金的市值为2820.83亿元人民币,其规模已经从3月22日的1.71万亿元缩水到了3月28日的1.64万亿元。
对此,富国基金中国首席经济学家马骏表示,市场已在4月17日上午出现企稳回升迹象,在不对业绩“歉意”的情况下,基金经理更加希望这股基金的估值才有可能有起色。
景顺长城沪港深新动力股票(000159)在上周五收盘时,被抄底资金抄至258.91万元,但在上周四大交易区附近,该基金净值的暴跌导致净值出现了反弹。
这只基金的历史,似乎已经被证明是某个“硬核球”的基金经理在重仓的时候被市场发现,而在该基金开始基金仓位一落千丈的时候,该基金也出现了类似的企稳回升。
对此,分析师刘晓龙认为,如果按照统计数字的口径,该基金重仓股与估值水平存在“反向关系”,就可以推断,基金的投资价值甚至是一个“度”。
刘晓龙认为,短期内的市场走势,主要取决于估值的回归程度,而影响市场整体估值的因素很可能并未完全变。
参考《红周刊》等基金经理的看法,在成长股市场中,仍然可以得到大部分人的重视。但当这些因素开始体现为越来越多的上市公司发布的业绩预报时,就会存在着被打压的风险。
投资者应当客观看待价值股
“对于成长股而言,在市场出现明显上涨时,其价值投资应该是可以从基本面和估值两个角度出发的。”王茜表示,在基本面和估值上,我们仍然可以通过价值股的配置实现,而在估值没有大幅下跌之前,我们也可以通过相对均衡的策略来实现价值股的配置。
市场人士表示,在国内经济转型的背景下,投资者对于基本面、估值的维度需要提升,因此在估值没有大幅回落之前,反而可以通过阶段性配置来实现长期的价值投资。
刘晓龙认为,在价值股上,我们可以通过配置的形式来实现。“譬如权益类资产的配置,可能更多集中于具备配置价值的股票,这样可以通过在市值较低的情况下进行组合的平滑。而在一些明显的经济周期下,一些优秀公司可能通过低估值来提升估值。”
以易方达瑞科为例,该公司表示,基于上证50指数的基本面改善以及积极的宏观政策加持,我们在2019年配置了一些成长股,随着2020年的到来,我们需要通过配置一些蓝筹股票,来实现对价值股的投资配置。
事实上,《红周刊》记者在采访中也发现,部分个股的投资风格中,与此前不同,部分个股选择价值股,但成长股选择高分红,因此易方达瑞科的股价表现也远强于传统行业。
当然,这些投资风格的背后,往往有一些因素在于其长期基本面在改善,如营业收入和净利润增长稳健、应收账款周转率处于高位,以及前三季度利润增长的稳定性等。