国际废铜价格行情由供应端因铜精矿供应端改革事件大幅反弹,是导致国内废铜供应收紧的主要原因。作为铜精矿现货和进口铜精矿现货市场的竞争,废铜供应占全球精铜供应的80%以上,这在全球铜产量中占比高达20%,是推动全球铜市供应收紧的重要因素。
作为供应端的主要原材料,废铜供应收紧的影响尤为明显。去年12月铜价受废铜供应收紧的影响跌至1年以来新低,随后补跌,今年年初开始补涨,涨幅惊人。数据显示,今年3月国内废铜供应量同比去年12月有所回升,但由于当前价格处于年内高位,废铜供应缺口仍存。
随着废铜供应趋紧,市场积攒的现货铜库存将迅速回升,导致铜价有进一步下跌的可能。分析人士表示,由于需求萎缩,加之铜价位于4400美元/吨之下,势必进一步拖累精铜消费,导致精炼铜进口窗口始终关闭,保税区铜库存也在持续攀升。
截至目前,LME铜库存量为183.5万吨,比前周增加2万吨,已经连续三周上涨,创下3年来最高水平。
虽然国内主要铜冶炼企业也开始了停产检修计划,但是考虑到全球铜矿供给并没有出现短缺,因而部分大型冶炼企业开始复产,也提升了铜矿供应。因此,全球铜市场供应缺口目前预计将被进一步推高,后期供应仍有进一步收紧的可能。
展望后市,在精铜供应上升,需求收缩的情况下,铜价可能仍将低位徘徊,虽然短期预计会有反弹,但上行压力依旧不小。
伦铜库存延续回升
截至5月8日当周,伦铜库存减少2725吨至457978吨。上期所铜库存增加6320吨至133784吨。
具体来看,LME铜库存上周增加4524吨至725190吨,纽约铜库存增加748吨至58976吨,全球铜库存水平自今年年初以来一直在增加。全球铜库存在4月23日当周触及年内高位247850吨,较去年年底的2299000吨增加4.97%。不过,全球精炼铜产量在5月26日当周触及年内低位31610吨,库存也较去年年底上升。
不过,随着SMM公布的6月中国精炼铜产量较上月有所回升,达到95.1万吨,环比增加1.8%。另外,7月中国未锻造铜及铜材进口量为465700吨,环比增加11.7%。6月中国未锻造铜及铜材进口量为45177吨,环比增加9.8%,同比增加5.2%。
此外,6月中旬的亚洲主要经济体制造业PMI为51.3,比上月回落0.6个百分点,创2020年1月以来新低。6月,中国进口精炼铜31775吨,同比增加3.8%。中国5月精炼铜进口量环比下滑,进口铜精矿供应过剩局面出现好转。
下半年以来,LME库存水平整体上呈现不断攀升态势,令供应在逐步收紧。
截至5月9日,LME铜库存共计增加21475吨至167275吨,LME铜库存上升至247778吨,周度增加1527吨。不过,LME现货贴水出现回落,使得市场担忧供应端的压力减轻。
下半年以来,LME铜库存下降主要与国内库存保持增长有关。近期,LME现货贴水大幅上升,表明市场供应面已经出现好转。SMM数据显示,6月9日,中国进口未锻造铜及铜材较上月增加23669吨至364175吨,为今年7月以来最高。