铜价走势今日长江铜价在美时段冲高回落后,今日整体震荡上行,创指连涨三日,涨幅收窄,目前铜价主力合约涨1.71%,报每吨47000元,持仓增加1821手至34324手。现货方面,上海电解铜现货对当月合约报贴水250元/吨-贴水80元/吨,平水铜成交价格44880元/吨-44940元/吨。早间公布的中国制造业PMI、财新制造业PMI均有所改善,暗示经济向好。今日公布的美国11月非农就业人口增加16.4万,远超市场预期,创去年8月来最大增幅。但今晚公布的ADP就业人数不及预期,Markit制造业PMI数据逊于预期,显示美国制造业就业市场进一步疲弱。从宏观面来看,虽然美国11月非农就业人口增加18万,低于市场预期的16万,但整体上美国经济仍在持续的复苏中,这是铜价持续上涨的基础。从铜市需求面来看,分析人士认为,中国铜需求是美国经济复苏的重要“助推器”。在此背景下,铜价面临的铜价支撑位或出现在26000元/吨-27000元/吨。
现货市场上,昨日持货商依旧十分清淡,随着年底“金九银十”旺季的到来,下游企业备货热情有所提高,但下游仍以观望为主,价格表现不一。近期铜价下跌主要受以下因素影响:一是,年底资金紧张,金融机构对年底资金紧张的担忧有所减轻;二是,国内外疫情发酵,造成经济数据走弱,国外订单大幅减少,外商和下游企业被迫休假,国内精铜消费大幅减弱;三是,12月份以来,房地产销售数据增幅持续走弱,企业施工面积、房屋新开工面积以及土地购置面积数据都未能走好。现货市场上,昨日已升水铜的贴水大幅收窄至贴水200元/吨,但短期并未得到明显改善。但现货成交较为清淡,贸易商接货较为谨慎。
经济利空影响减弱
我国铜产业需求复苏趋势仍是主基调,在三季度经济承压格局下,企业的成本压力也将有所体现。我们认为,当前铜价的下跌对于未来的企业经营将会产生较大影响,但在全球疫情反复的情况下,经济增长是拉动需求的主要因素,尽管国内整体经济下行压力依然存在,但在需求持续疲软的情况下,企业的成本压力将有所显现。不过,面对当前低库存的格局,企业在考虑潜在亏损时,应对意愿不足,选择提前减产或进行避险。
鉴于近期铜市面临较强的下行压力,短期铜价面临较大的下行压力。截至目前,上期所铜库存已降至17.4万吨,国内铜库存在35万吨附近,同比去年小幅减少3万吨,库存的下降无疑是降低库存的主要原因之一,因此短期铜价的下行压力不大。
铝企亏损加速
电解铝行业亏损加速,而随着部分电解铝企业的新增产能投产,以及国内企业的利润回升,电解铝行业的亏损将加速恶化,成本的下降将进一步加剧电解铝企业的亏损,截至1月底,国内电解铝行业已亏损380.37万元,产能盈利为-103.28万元。电解铝行业盈利能力较差,并且大部分时间处于亏损状态。
上周四公布的国家统计局12月制造业PMI为52.4%,低于预期的49.5%,好于前值52.2%。12月财新制造业PMI为50.1%,低于预期的50.8%,也低于前值50.8%。从分项指标来看,新订单指数为51.4%,比上月上升了0.6个百分点,连续5个月处于临界点下方,制造业扩张受到一定程度制约。