白糖期货最新行情分析报告3月24日白糖期货SR1509合约开盘价5119元/吨,收盘价5166元/吨,盘中最高价5199元/吨,最低价5199元/吨,收盘价5188元/吨,涨5元/吨,涨幅0.31%,持仓量223957手,日减仓2609手。
现货市场:
现货报价:
柳州中间商报价5140元/吨,上调10元/吨;部分糖厂仓库车板报价5140-5140元/吨,上调20元/吨。南宁中间商报价5120-5110元/吨,上调10元/吨;部分集团南宁仓库贵州二级糖报价5180-5180元/吨,上调30元/吨;海南船板一级糖报价5160元/吨,二级糖报价5160元/吨,上调20元/吨;柳州仓库贵州一级糖报价5180-5180元/吨;钦州仓库报价5180元/吨;厂内车板报价5180-5190元/吨,上调10元/吨;部分集团厂仓车板报价5160-5180元/吨,上调20元/吨。
基本面分析:
国内白糖现货价格不断走低,且中旬本榨季内我国食糖产量预计为1167万吨,较上榨季大幅下降超过200万吨,加上白糖现货销售高峰来临,我国白糖现货价格难以有起色。
本榨季我国食糖产量预计为935万吨,较上榨季大幅下降约500万吨,减产幅度达到800万吨,同时也创下了1250万吨新低。从图中可以看出,本榨季我国食糖产量累计预计为900万吨,同比下降约110万吨,减产幅度达到200万吨,大幅下降300万吨。
短期进口利多基本落地
去年四季度以来,巴西主产区持续干旱,累计给巴西甘蔗压榨造成了一定的影响,据巴西国家商品供应公司(CONAB)公布的最新数据显示,巴西今年1月上半月产糖量为139.45万吨,较上榨季同期的128.65万吨下降了近60%。1月上半月巴西中南部地区降雨量较常年偏低,且部分地区多出现干旱天气,目前正值雨季,甘蔗压榨进度偏慢,因此本榨季巴西中南部食糖产量预计较上榨季有所下滑,减产幅度预计不大。
另外,国内进口糖配额外进口利润窗口开启,进口糖配额内利润大幅上升,而进口糖配额外进口利润收窄,在榨季进口糖成本高企,导致进口糖成本下降,对国内白糖期现货价格上涨形成支撑。
国内产量方面,2019/2020榨季国内糖产量530万吨,同比减少2%;预计2020/2021榨季国内产量将进一步减少,产量预计降至550万吨左右。
国内进口糖配额外进口利润的收窄,令国内食糖进口量有所下降,但不影响国内的消费。国内食糖进口配额外进口利润从年初的900元/吨下降到近850元/吨,而广西、云南的食糖配额外进口利润从680元/吨下跌至450元/吨左右,导致国内食糖进口量大幅减少。
从去年9月到10月的配额外进口量变动情况看,2019/2020榨季国内食糖进口量降至360万吨,与之相比进口数量出现了明显的下滑,主要原因是走私糖对国内食糖市场的冲击较小,使得国内食糖市场供需平衡表变化不大,从目前的情况看,国内糖市供应减少,并且本榨季初食糖生产处于减产周期,2019/2020榨季国内糖市供应量550万吨左右,因而,国内食糖现货价格大概率上涨幅度有限,这令国内白糖期现货价格同步走高。