上周五(3月9日),美国农业部(USDA)报告公布,截至3月8日当周,美国大豆出口销售净增114万吨,远超分析师预估的35-50万吨,前一周净增52万吨,市场预期净增近120万吨,但远未兑现。同时公布的美国大豆出口检验量预估为261万吨,略低于前一周的249万吨。国内方面,随着节前备货逐步启动,国内大豆库存也相应增加。目前我国已经基本耗尽进口大豆库存,部分地区油厂出现停机现象,加之近期大豆到港量下滑,短期豆粕库存难以出现大幅增加。
国内豆粕库存在春节前逐渐减少,预计会在春节前逐渐回升。由于春节期间由于交通不便,豆粕库存有所增加,这也是短期内油厂豆粕库存仍可能进一步增加的原因。豆粕基差报价逐渐收敛,加之豆粕成交较为清淡,油厂豆粕出货不多,港口大豆库存出现明显下降,豆粕基差报价将出现下降。
今年全球植物油产量不乐观,为近20年来最低。美国农业部预计2016/17年度全球植物油产量为1,635万吨,较上年增加7%。如果预估结果显示马来西亚棕榈油产量在2016/17年度将达到创纪录的1,613万吨,高于上年的1,919万吨。2016/17年度全球植物油产量为1,619万吨,较上年增加5%。产量增长主要来自出口量增长。相比之下,马来西亚棕榈油产量则较上年减少4%。
数据显示,2月份马来西亚棕榈油出口量较上年减少3.8%。这是自2008年10月以来的最大降幅,也是2016年10月以来的最低。2月份出口量比上月减少0.1%,也是自2009年8月以来的最大降幅。作为对比,2月份棕榈油出口量为51.9万吨,环比减少3.4%,较前一月减少2.2%。出口量较上月减少0.8%,较上年同期减少1.9%。
虽然国内油脂供应在春节前逐渐改善,但是豆油库存却并没有出现明显回升。近期棕榈油商业库存总量小幅增加,预计短期不会有太大变化,且增速放缓,对豆油和豆粕价格形成压制。油厂豆油库存维持相对较低水平,一定程度上制约豆油价格的上涨空间。因此,豆油基差报价将出现下降。
美豆压榨利润明显好于预期
本周美国农业部的大豆周度压榨数据显示,截止到3月12日当周,美国大豆压榨量为161,682吨,比一周前的15,830吨增加31%。2016/17年度迄今,美豆压榨量为1.45亿蒲,比上年同期增加1.2%。美国国内压榨量创下历史纪录的213,760吨,比2015/16年度同期增加38%。美豆出口量较上年同期减少8%,为176,694吨,上年同期为185,547吨。由于南美天气干旱导致大豆单产进一步下调,近期美豆出口价格上调明显。此外,美豆压榨利润良好,但榨利不佳,将导致美豆出口增速放缓。
在南美大豆上市前,国内油厂的榨利差较好,后期大豆进口将出现好转。从豆油进口情况看,3月2日至4月12日,全国主要油厂进口大豆榨利下降至9700元/吨,较去年同期下降296元/吨,但仍处于同期较高水平。另外,从船期统计情况看,3月进口大豆到港量预计为755,706吨,较2月的590,867吨增加70%。