6月7日,农产品类资产分析师王龙,王龙分析称,由于近期,部分大宗商品价格明显上涨,带动了包括农产品、油脂、有色金属等在内的商品价格上涨。商品多头和空头头寸都创下阶段性的单日最大涨幅。从近几个月的数据看,农产品类资产波动较大,商品品种从5月底开始持续上涨,主要受到美元上涨和美国利率上升等因素的影响,随着通胀压力开始缓解,市场会有部分回补。
本周,全球经济数据陆续公布,引发市场对全球经济增速放缓的担忧,推动大宗商品价格持续上涨。分析人士指出,6月国内外疫情逐步得到控制,中国5月官方制造业PMI为50.0,连续两个月回升,为2014年4月以来的最高水平。受此影响,近期资金流入大宗商品的速度有所加快,资金有望逐渐流入农产品、黑色金属等大宗商品。
在王龙看来,6月大宗商品的上涨,与目前货币政策宽松等因素共同作用,促进大宗商品价格上涨的逻辑不变。
供给方面,王龙表示,随着煤矿事故等因素的持续发酵,全国矿山事故已大面积发生,今年5月底全国煤矿开始复产,煤炭产量已经恢复到2019年的一半以上。
与此同时,近期多家煤炭生产企业再度上调了煤炭产量。7月22日,晋陕蒙、鄂尔多斯、榆林等煤炭主产区价格出现松动,为防止煤炭价格进一步上涨,近日神华集团发布关于调整煤炭价格和业务水平的公告。
王龙表示,当前煤炭市场价格、盈利能力都出现了明显好转,企业已经基本执行了5月底合同价格。目前动力煤价格已经涨至276元/吨,短期内煤炭生产成本会持续抬升,企业的生产成本提高的幅度会逐渐收窄,并不利于煤企的经营发展。
在供给侧改革持续推进的背景下,煤炭行业供给侧改革进一步推进。近日,国家发改委召开保供稳价座谈会,对于国内煤炭市场,会议提出,要加快做好煤炭价格工作,煤炭企业要主动承担社会责任,带头降低煤炭产量,不得随意涨价、价格不作调整。
王龙指出,通过有序推动煤炭增产增供,煤炭价格在合理区间运行,促进企业降本增效,更好地保障煤炭市场平稳运行。
铁矿石是黑色系的最主要大宗商品,年内价格下跌19%。某期货黑色研究员说,近期铁矿石走势比黑色系更弱,上涨的背后基本面更多是市场对未来的悲观预期,供应端的扰动使得铁矿石价格近期的大幅上涨明显受到抑制,港口库存持续处于低位,但铁矿石的港口库存连续下行,主要港口库存保持在历史同期低位。而钢材市场供需错配格局难以为继,铁矿石价格受到支撑,港口现货价格在前期回调后,从高点100美元/吨附近已经跌到了谷底,钢厂利润虽然有所好转,但由于利润好转的驱动,钢厂近月生产积极性还是较强,钢厂在高利润刺激下产量的意愿较强。
钢铁行业内部“双碳”政策持续发力,产能退出更加明显。一位业内人士表示,今年以来,国家陆续出台一系列钢铁、煤炭行业去产能、去产能、调结构的一系列政策措施,推动产能加速退出,钢材产量也出现了明显的回升。后期钢厂的停限产执行情况也将对供给端形成一定的抑制。
从钢厂的生产角度来看,近期国内钢厂开工率也出现明显回升。由于此前钢厂产量过高,同时螺纹钢库存持续去化,后期钢厂的减产力度和节奏也将会出现较大变化。