:作为2021年豆油期货发布的第一届大会,美国农业部周四公布了2022年4月月度供需报告。报告显示,2022年美豆期末库存、出口和压榨数据均下调。其中2022年美豆期末库存下降至4.35亿蒲,出口预期为3.15亿蒲,压榨预期为3.05亿蒲,期末库存下调至3.94亿蒲。
本次美豆库存下调较上一年度大幅下调,但是单产有所上调。具体来看,2022年美豆单产调高46.2蒲/英亩,单产上调41.9蒲/英亩,收割面积预期为934万英亩,单产上调46.9蒲/英亩,产量上调161.4蒲/英亩,期末库存下调32.5蒲/英亩。
2022年美豆收割进度偏慢,利空美豆价格。受飓风艾达影响,预计大豆主产区整体降雨将较为正常,预计美豆收割进度与上年度持平或略慢。总体来看,利空美豆价格。
本次美豆收割进度好于市场预期,但是对于美豆新作种植面积和单产均存在较大的不确定性。美国农业部3月报告显示,美豆新作种植面积为8590万英亩,略高于市场预期的8958万英亩,较去年9610万英亩大幅增加。如果算上单产调整,美豆新作产量将由去年3.16亿蒲增加至5.05亿蒲,较去年9699万 万吨增加4.2%,同比增加6%。
当前巴西大豆库存处于历史同期高位,USDA下调巴西大豆产量,但是新作供需数据和出口数据均低于市场预期,利空美豆价格。在全球大豆供应过剩预期加剧的背景下,CBOT大豆以及国内豆油价格持续走低,豆油期货在3月1日的大跌中创下近9个月新低。
油脂价格弱势振荡,利空美豆价格。本次美豆压榨利空继续出尽,加之南美大豆生产预期良好,美豆新作的库存压力不减反增,利空美豆价格。
国内进口大豆盘面压榨利润继续下降,市场预计3月进口大豆到港量将达380万吨,或高达3000万吨,港口大豆库存也将进一步降低。豆油港口库存小幅回升,截至3月15日,国内豆油商业库存总量在46.74万吨,较上周的46.07万吨增加1.21万吨。3月豆油库存止跌回升,而国内豆油库存在130万吨左右,较去年同期的135万吨减少12万吨,库存下降的幅度较为明显。
3月船期毛棕榈油的进口利润在-190元/吨左右,较前一周的-15元/吨有所下降。目前的毛棕榈油现货较3月船期的利润-180元/吨左右,远低于3月初的-200元/吨,这对于棕榈油价格有一定的利空影响。
二季度进口大豆到港量庞大,春节后因气温回升以及运费上涨,国内油厂压榨利润处于偏高水平。而随着南美大豆产量不断提高,国内外油脂价格均呈现下跌走势,尤其是3月1日马来西亚棕榈油出口报价在3月1日达到8200令吉/吨的历史最高水平,市场预计3月1日到港量将达860万吨,2月1日到港量为810万吨。国内库存压力有所减缓,而现货方面,豆油因政策性因素导致供给不断上升,3月10日江苏地区进口大豆到港量达到172万吨,高于上周的75万吨。3月国内进口大豆到港量较前期有所增加,3月中旬开始国内大豆到港量逐步增加,预计3月大豆到港量为1000万吨,4月预计为950万吨。