上周回顾
上周五,黄金白银与TD创两周新低,但金价周五受美元走强及市场风险偏好下降推动创一个月新高。美股在周末突破3万亿美元整数关口,周五美国股市受避险情绪影响反弹。而消息面上,美国总统特朗普签署行政令,取消针对中国知识产权侵权行为的限制,此前一份报告称,由于特朗普政府及其前财政部长姆努钦签署备忘录,将对中国征收更高的关税,这令市场的风险偏好降温。此外,投资者对全球经济、美元等风险资产的信心在下滑。
随着近日一系列疲弱数据和市场担忧情绪导致避险情绪回落,贵金属与股市等风险资产呈现跷跷板效应,在现货黄金大幅走高之后,避险情绪回落,白银价格承压回落。
上周四,美元指数再次出现上行,上演了典型的V型反转。由于美国对墨西哥征收25%的汽车关税,使得市场对美国经济前景的担忧减弱,美元指数呈现V型反转。美股周五出现较大幅度回落,盘中再次出现回落,投资者对美股的担忧在周末土耳其里拉的动荡中被缓解。而从技术面来看,黄金白银依然是处于多头行情中。
近期市场持续看好黄金,很多分析师都认为,黄金的上涨主要是因为中美贸易摩擦不断升级,中美贸易摩擦升级,而股市的表现则不乐观。美联储上周再度降息25个基点,为利率政策提供了更大的宽松空间,同时美股出现了明显的企稳,也促使市场对于全球经济衰退的担忧再次升温。而经济不景气、贸易摩擦、地缘政治等因素都在影响黄金的上涨,黄金的上涨主要是因为全球经济不景气、中美贸易摩擦,导致避险情绪上升。
白银周五小幅收跌,现货黄金价格在中美贸易摩擦升温的影响下短线下跌。周五,中国国务院关税税则委员会决定,自2019年9月1日起,对原产于美国的价值约600亿美元进口商品加征25%的关税。9月14日,美国贸易代表办公室宣布,将对价值约370亿美元中国输美商品加征25%的关税税率。9月16日,美国贸易代表办公室宣布,将对价值约400亿美元自中国进口商品加征25%的关税。9月18日,美国贸易代表办公室宣布,将对价值约200亿美元自美进口商品加征25%的关税。这意味着中国在9月1日之后将遭受美国新一轮的贸易摩擦。
而上周五,国际货币基金组织(IMF)也公布了10月全球经济增长预测,称经济增速将放缓至3.6%,降息概率超过100%。同时,美联储主席鲍威尔在为期两天的会议后将会继续为美联储降息,市场将密切关注他在10月底是否会对于经济前景做出鸽派的判断。目前美联储内部分歧较大,但市场对此反应不大。本周二,10年期美债收益率盘中一度飙升,2年期美债收益率突破1.3%关口,一度创出4月7日以来最高。但随后,利率市场的反应却较为平淡。
市场人士表示,此前市场认为9月美联储降息50个基点的可能性已经下降,但实际上美联储没有必要再降息75个基点,利率的调整只能寄希望于全球经济增速在未来几个月走低,因此更多的时间节点应该是在9月份,而不一定在10月份。在这种预期之下,全球经济增速在今年9月跌至3.5%,但是在9月降息50个基点,在11月又涨至3.9%,由此导致美联储本周一(9月29日)公布的降息25个基点,是历史性的,且幅度和速度都超过市场预期,这是市场对全球经济衰退风险的担忧。