菜油期现货价格波动幅度较大,呈现出大幅波动、小幅涨跌、稳定上涨的特征。这种震荡上涨、小幅上涨、稳定上涨行情,也在情理之中。分析人士认为,这种情况,主要是受临近春节假期和现货市场大幅上涨所致。
我国菜油进口情况一般,因为我国的菜油是从加拿大进口,由于我国目前有5家海产菜籽压榨厂,而这家企业的菜籽产量、销量均能满足我国消费。海关数据显示,2020年1-11月,我国累计进口菜籽433万吨,相比于去年同期下降9.9%。我国对进口菜籽的依赖度较大,据相关机构预测,2020年我国菜籽进口量为760万吨,菜籽产量为475万吨,进口菜籽数量降至42万吨。
菜油价格上涨,为下游用油企业提供了非常有利的成本支撑。随着菜油期现货价格大幅上涨,油厂在基差收购的同时,菜油成本增加,部分企业已经面临被“亏损”的风险,在此情况下,油厂将采购加工,对菜油的采购热情也将随着菜油价格的上涨而上涨,部分厂商也有入场采购菜油。
相关机构分析指出,国内菜油产量仍然较低,1-11月份,国内菜油产量为56万吨,预计到明年1-11月份,国内菜油产量将维持在55万吨左右。进口菜籽供应量增加,预计今年国内菜油进口量仍将下降。
分析人士表示,菜油价格大幅上涨,部分船期可能延迟到12月份,由于前期大量进口加拿大菜籽被用作菜油替代品,这也加剧了菜油的供应紧张程度。不过,从国内来看,菜油原料供给依然较为充足,并且今年我国进口的菜油数量仍将保持低位,所以整体供应量仍然较为充足。
近期,豆油等油脂价格企稳反弹,带动菜油价格上涨。从菜油来看,国内大豆供应宽松,且油厂豆油商业库存偏低,且非洲猪瘟疫情仍然没有得到有效的控制,豆油需求仍然较为低迷,预计国内豆油库存仍将维持偏低状态。目前,国内四级菜油库存偏低,油厂开机率低,豆油供给仍较为充裕,支撑菜油价格。菜油进口利润较好,进口菜籽到港量较多,菜油库存回升,预计短期内菜油走势较为坚挺,支持菜油价格。
棕榈油表现较为坚挺,较菜油涨幅较大,受益于12月份国内进口棕榈油量价齐升,棕榈油港口库存较上周小幅减少,据统计,12月1—10日,棕榈油港口库存增加至87.5万吨,较上月同期大幅增加13.3%。当前,国内现货棕榈油盘面仍在贴水,预计短期内仍将维持偏强态势,对棕榈油价格形成较强支撑。
未来棕榈油仍有较强的支撑因素,一是马来西亚11月底将有3名工人入驻外籍劳工,马来西亚产量增长将继续影响盘面;二是国内豆油现货价格已处于高位,低位买盘需求支撑盘面,在近期棕榈油需求相对较好的背景下,预计油脂价格仍将保持高位震荡走势。
对于棕榈油后市,华泰期货分析师侯晓瑞认为,11月份,马来西亚棕榈油产量环比增幅约4.5%,是2014年以来的同期最高值,考虑到四季度是棕榈油产量高峰期,同时印度、欧盟、印度的进口预计增加,因此印度产量提升将有利于马盘棕榈油,这对于国内市场来说是利空。
侯晓瑞分析,此次减产,马来西亚棕榈油12月产量同比增幅约5.7%,根据马来西亚棕榈油机构数据,马来西亚12月1—10日棕榈油出口量环比下滑18.7%。