据Mysteel农产品数据统计,截止12月10日当周,国内农产品期货整体呈现弱势,其中豆一主力合约跌停,豆二主力合约跌幅最大,菜籽主力合约跌幅最大,菜籽主力合约跌幅最大。分析人士认为,12月中旬,受棕榈油期货反弹影响,豆一期货市场将延续弱势格局。豆二期货价格的影响因素主要在棕榈油上,其次是全球植物油产量的预期及地缘政治问题。
国际市场上,12月14日,马来西亚棕榈油局发布的1月棕榈油供需报告显示,2014年12月棕榈油产量为149万吨,比11月减少5万吨;其中出口量为124万吨,比11月减少29万吨;出口量为106.2万吨,比11月减少4.8万吨;期末库存为82.8万吨,比11月减少4.8万吨。报告出台之后,棕榈油期货市场将会走出一波不错的行情,但总体上看,11月中旬棕榈油期货将延续弱势,尤其是棕榈油期货的价格跌幅会超出市场预期,这也是国内外棕榈油市场受到外围因素影响后的反应,尤其是来自于国内的需求预期。
外盘方面,欧洲需求进入淡季,印度等国疫情形势继续恶化,叠加印尼生物柴油需求的季节性下滑,马来西亚棕榈油出口可能面临进一步减少。此外,由于印度近期柴油价格的飙升,印度炼油商提高了对棕榈油的采购,而印度政府为控制国内价格,已经重新制定了豆油出口关税,将会提高棕榈油的进口利润。印度已经对马来西亚实施新的B20生物柴油掺混政策,将生物柴油的消费添加比例提高到10%,而国内消费有望在二季度恢复。
近期公布的MPOB棕榈油月度供需报告显示,2016/17年度马来西亚棕榈油产量增加12.9%至1518万吨,出口增加11.9%至1516万吨,库存减少0.5%至175万吨,库存消费比增加10.7%至93.3%。出口方面,2016/17年度马来西亚棕榈油出口量增加10.5%至1290万吨,出口增加0.1%至1516万吨。产量方面,2016/17年度产量增加9.5%至1171万吨,库存消费比增加16.1%至101.7%。
国内油脂产量下降对价格的支撑力度明显减弱,目前国内的棕榈油港口库存量处于历史低位,再加上豆油和菜油库存量处于历史低位,对油脂的支撑作用明显减弱,这对油脂期价形成了一定的压制作用。从技术上看,近月豆油和菜油主力合约期价已经跌破120日均线,已经有下降趋势,跌破该线的话,可能会有探底迹象,但现在油脂期货市场基本上处于空头行情,有很大的反弹空间。从这方面来看,棕榈油的反弹力度明显放缓,同时,豆油和菜油库存量处于历史低位,棕榈油供应缩减的力度明显增强,那么也将限制期价的反弹幅度,而菜油与豆油在大豆产量增加的压力下也将逐步走低,因为前期豆油和菜油库存量较高,供给相对宽松,因此豆油和菜油的反弹也会抑制棕榈油的反弹幅度。从技术上来看,近月菜油期价探底回升,已经明显脱离了9月期价下跌的主要支撑。
近日,我国陆续公布棕榈油进口负利润的日期,以月度进口量为例,2月10日以来国内棕榈油现货成交量持续偏低,但仍在较高水平,从而限制期价的反弹幅度。目前,港口库存较高,国内现货仍处于偏紧格局,加上9月8日进口利润为正值,贸易商表示预计短期进口棕榈油现货量难以得到补充,后市也难有持续性。