联系紧密,期货价格指数化的功能发挥的不仅反映现货市场的供需变化,还显示出中国经济的发展状况。当前中国经济发展已步入新常态,财政政策要注重稳定大宗商品价格,发挥货币政策在逆周期调节作用,维护正常的市场秩序。今年1月中旬,国家发改委召开上半年主要工作会议,研究推出首批国家储备铜、铝储备项目,推进多个国家储备铜、铝储备项目落地,这无疑为这次铜价大幅上涨提供了动力。在中国经济数据显示当前实体经济尚未达到顶峰、产能过剩的情况下,有色现货需求仍将是今年铜价上涨的主要推动力。
目前,相关部门积极推动有色金属期货上市,市场人士预计,国内期货市场价格指数化的功能将进一步发挥,相关产品交易量和持仓量也有望稳步增长。
金属指数期货合约在上市前,已经有相关人士表示,为企业提供基差定价,是现货市场化的重要交易品种。但有关人士认为,目前市场上基本上对于这些品种持仓量不太熟悉,还没有建立有研究的数据模型,现在研究某一个品种的价格,更多关注的是现货市场的价格变化。
实际上,自上半年年中开始,期货市场服务实体经济功能显现,但在一季度,期货市场针对实体经济功能的发挥受到了监管部门的制约。证监会表示,2020年上半年,受新型冠状病毒肺炎疫情和经济复苏缓慢的影响,大宗商品价格波动加剧,企业避险需求增强,金融机构大量进入期货市场避险。
对于未来有色金属期货市场的发展趋势,有色金属指数化交易平台提供了一份由期货交易所提供的报告,主要包括以下三个方面:一是对期货公司上市有色金属指数化交易,编制拟推出的指数化投资方案;二是对交易所开发的相关指数化交易平台有创新,引入境外交易者;三是针对上市的相关企业,提供有色金属指数。
在上述报告中,大商所有关负责人表示,下一步,交易所将加强市场监控,继续加强投资者教育和服务,督促市场参与者积极利用期货市场,严格做好品种的套保及资金管理工作,确保期货市场的安全平稳运行。
有分析人士认为,目前来看,下半年有色金属指数化投资的资金和交易量将继续稳步增长,预计市场将会有较大的涨幅。
除了这些国家出台的政策,投资者还可以关注沪铜的持仓情况。从去年年底到今年上半年,由于国内疫情的扩散,工业品的需求有所下滑,同时国内地产的调控政策仍然频繁,房地产市场和股市的投资受到抑制,这使沪铜的持仓量呈现出下降的态势。但由于上半年股市的大幅下跌,沪铜的持仓量出现了上升的迹象,这也可以说是目前市场的一个隐忧。
展望未来,不少机构投资者表示,对商品期货市场整体投资是一个较大的预期,因此通过对期货市场的基本面、宏观经济政策、商品的实际需求和供应情况进行分析,也可以对未来商品期货市场的价格产生一定的影响。中国期货业协会会长洪磊认为,2020年有色金属指数化投资的机会仍然较多,有色金属指数化投资的交易机会仍然较多。
不过,也有业内人士对期货市场指数化投资风险也表示了担忧。如,某期货研究院院长韩红霞表示,从基本面来看,有色金属指数化投资也是未来商品期货市场发展的一个很大机会。
在行业人士看来,面对特殊的外部环境,商品价格波动会直接影响到实体企业的生产经营,间接也影响到了经济的运行。但由于商品期货市场是全球性的,各个国家的央行都是有市场参与者的,如果金融市场动荡,商品期货市场会受到影响。