根据美国钢铁协会最新公布的数据显示,2月1-27日,美国对华出口钢材的价值达5.34亿美元,同比增长13.9%。
据相关机构和分析人士测算,美国对华钢铁有可能升值100亿美元,每吨提高100美元,并向国际市场上其它销售商发货。据悉,预计该产品在巴西等地区,在中国内地销售量将升至120万吨,同比增长16.5%。
期货公司人士表示,钢材期货交易对企业而言,更加重要的是价格发现,交割率、交易机会、套期保值计划、风险管理工具等。钢铁企业对期货市场有更高的要求,也需要加快研发期货市场。据了解,钢贸商若想要进行贸易业务,需要拓展销售渠道。
值得注意的是,作为黑色系产品的重要分馏,铁矿石期货的交割率对于钢铁企业来说也是至关重要的。2014年,大商所铁矿石期货交割率高达193%。根据大商所铁矿石期货交割率数据,2015年,国内铁矿石期货的交割率高达264%,为近3年同期最高水平。此外,作为大商所铁矿石期货实物交割量的第二大铁矿石期货交割量达到113万吨,同比增加43%,达426万吨。
业内人士认为,铁矿石期货交割率高的原因是钢材厂产能扩张的状况。钢厂在进行生产或者购买现货的时候,原料的采购和发货量就会出现高估。目前,钢厂的高炉开工率和铁矿石供应量一直高于需求量,对铁矿石期货价格也造成了压制。
期货公司人士认为,从这个角度来看,期货交割率高的原因,主要是由于铁矿石价格具有相对固定的波动性。钢铁企业不存在担心或价格不稳定的问题,所以在销售时更加从容,可以从容控制采购量。
至于基差方面,据了解,2013年时,当时铁矿石基差波动率只有约0.34%,而2014年时,铁矿石现货价格波动率达到3%,市场走势活跃度非常高。可以说,这主要得益于当时期货市场比较活跃,基差波动率很低,有机会获取更多的利润。
目前,期货市场成为钢厂压低铁矿石成本的工具。他表示,今年以来,随着经济复苏、铁矿石价格企稳,钢铁企业为了抵御铁矿石价格波动带来的影响,不断扩大铁矿石期货交割量。而目前,铁矿石现货价格处于合理区间,也可以为钢厂压低原料采购价提供了一定的稳定。
在铁矿石价格大幅下行时,钢铁企业可以通过提前套保锁定采购成本。大商所相关人士告诉记者,基差交易的意义在于分散风险。企业要为自己的原料采购提供现货销售的依据,因为不同企业在各自的采购渠道不同,风险是相对的。为企业设计不同的套保方案,企业可以根据自身情况设计不同的策略。例如,企业通过买入期货合约进行套期保值,并在其生产利润较高时,将买入期货合约保留至远期,以避免在出现现货波动时对现货销售造成不利影响。
与此同时,作为企业负责人,企业也能对期货价格的变化进行合理预判。考虑到目前铁矿石现货价格尚处于历史高位,企业可以在期货市场通过卖出基差做套保,即卖出对应期权,锁定基差。
“综合来看,基差是决定企业期现价格底部的因素之一。”大商所相关人士表示,对于钢厂而言,基差交易的风险对于钢厂而言是相对较小的,我们认为,考虑到未来市场行情将持续上涨,钢厂在期货市场上卖套保需要合理的操作。