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铜(含碳)、铝(含税)、锌(含税)、铅(含税)、镍(含税)、锡(含税)是我国有色金属期货品种中的重要组成部分,有色金属期货国内化进程较快,2018年1月,首批开展铜期货国内化相关工作。下一步,上期所将在全球市场加快推进有色金属期货国内化,持续推进市场运行的突破。
第二,希望中国期货业协会发布的《关于2018年深化期货服务实体经济的意见》(下称《意见》)(以下简称《意见》)对于加快推动期货市场对外开放、加快上市品种工具箱、完善期货市场交易规则、完善期货交易结算价机制等方面做出积极努力。
第一,以正式启动铜期货期货国内化试点工作为契机,为改革创新留下空间。2017年6月,经国务院批准,中国证监会正式批准,中国证券监督管理委员会[微博]、国家外汇管理局(以下简称《中国证券监督管理委员会》)在上海期货交易所上市交易铜期货合约,作为首批取得试点资格的期货交易品种,其成交量和持仓量位居全球前列。交易品种包括铜、铝、铅、锌、锡等。
第二,顺应市场需求,切实扩大期货市场、期权市场的覆盖范围。2017年6月,上期所在上海完成境外提货并成功交割,正式开启海外运行。2018年9月,上期所与沪铜期货达成合作协议,沪铜期货标准仓单交易业务合作项目正式启动,有效提升交易效率和市场效率。
第三,以深化期货市场改革为契机,推动期现结合、期现结合发展,并进一步提升期货市场运行质量。2015年3月,上期所下发《关于发布期现结合业务备忘录的公告》(下称《通知》),对铜、铝、铅、锌等期货品种及相关合约的交易保证金标准、涨跌停板幅度、持仓限额等方面作出了相关规定。此次修订,明确了三档期权交易规则和操作规范,为期现结合、期现结合提供了有力支持。
第四,推出有色期权国内化的可能性很大。与国际成熟市场相比,中国期货市场还有较大的发展空间。《通知》明确了有色品种的期权相关业务规则,推出铜、铝、铅、锌期权,并推出标准仓单交易业务,进一步完善铝、锌期权等标的物的交易体系,为市场提供丰富的风险管理工具,为金融机构提供更好的服务。
第五,将推出更多交易方式,交易所对套期保值的要求更高。如允许套期保值者开设期权交易编码,但不允许同时开展场外期权交易;允许期货公司会员申请场外期权交易编码,并推出标准仓单交易业务。
第六,将以大商所场外平台作为重要载体,进一步增强衍生品市场服务实体经济的能力。创新商品交易、场外衍生品交易业务的市场建设与发展,有利于为服务实体经济提供更加优质的、多样化的产品和服务。
第四,将探索建立交易商自律机制,持续推进中国期货市场健康发展。《通知》在《倡议》中明确了交易商的自律规则,明确了交易商开展场外衍生品交易业务的许可原则,此次涉及场外衍生品交易的资质,是将交易商的资金享有在一定风险程度上限于客户的保证金,同时承诺严格、有效地执行交易商与期货公司的信用。
该行将探索研究完善场外衍生品交易编码制度,着力解决新推出的场外衍生品交易商与期货公司的权责关联交易。