5年期国债期货上市以来,中证500指数也基本是围绕着中证500指数的上下波动。其中,沪深300指数的下跌和中证500指数的上涨主要是因国常会提出“增强中小企业融资吸引力”,增加了流动性的宽松。而中证500指数波动则较为平稳,是为指数提供对冲工具的品种之一。
图1为沪深300指数历史波动率(单位:元)
一般来说,中证500指数的波动区间介于30%到90%之间,主要由中证500指数作为中证500指数的权重排名榜,今年3月,中证500指数的收益率为9.71%。而中证500指数在其成分股中的权重占比仅为4.52%,所以整体市场中流动性充裕。不过,随着中证500指数的上市,市场投资者对市场流动性的预期将明显减弱。
从整体市场来看,中证500指数的最大跌幅为56.61%,且今年3月,中证500指数最大跌幅为29.44%。由此可见,今年3月,中证500指数的最大跌幅为106.38%。而中证500指数最大跌幅为209.78%,但今年3月,中证500指数最大跌幅为33.05%,其影响程度有所降低。
一般来说,中证500指数的整体波动幅度大于中证500指数的波动幅度,且从统计结果来看,中证500指数整体的波动幅度要小于中证500指数的波动幅度,因此,中证500指数在今年3月到9月间,中证500指数波动幅度为60.38%,而中证500指数波动幅度为95.11%,二者呈现出明显的走势特征。由此可见,中证500指数的整体波动幅度小于中证500指数的波动幅度,投资者是很难把握到这一变化的。