观点:近月合约隐波相对平稳,短期仍以震荡为主。外盘两油上周收于73.43美元/桶,较前周持平。8月31日美国三大股指涨跌互现,道指涨0.53%,标普500指数涨0.35%,纳指涨0.23%。创业板指上涨0.26%。上周五市场受假期影响下行,尾盘有所回升。
现货方面,国内商品期市早盘多数下跌,期市成交量有所萎缩,持仓、资金多空均;8月31日国内动力煤价格继续上涨,持仓量减少近2万手,主力合约1706升水428元/吨,目前处于历史同期高位;现货成交有所改善,成交活跃度较好,价格整体维持高位运行;电厂存煤相对充足,日耗仍较高。
基本面上,钢厂开工率上周有所提升,后续有望保持稳定,预计9月国内需求仍会稳定,随着政策调控加码,黑色金属短期将呈偏弱格局。
美联储9月议息会议结束,9月加息概率下降。8月11日,美联储主席鲍威尔终于将年内加息的概率降至不到25%,市场对年内加息的预期已经提前到了。考虑到通胀预期较高,我们认为美联储加息幅度较为有限,后续可能会以鸽派为主。
8月7日,央行公告,自2015年8月7日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。中国央行:按照目前人民币兑美元汇率中间价为6.25,自2015年8月8日起将金融机构人民币存款基准利率下调0.25个百分点至6.25%,同时,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,以进一步降低社会融资成本。
8月22日,国务院常务会议再次提出稳增长,强调,财政政策力度要稳,这已经是今年以来第二次提出降准,这也对整个市场产生了一定的积极影响。
基本面上,黑色系受本周限产政策等因素的压制,价格下行。港口现货价格也在逐步企稳,虽然9月上旬检修船期,但短期供应已基本恢复正常。目前现货采购情绪积极,螺纹钢在需求增加的带动下,库存增加,现货也在跟着逐渐走高。
技术面上,螺纹钢价格逐步企稳,MACD指标出现抬头,均线走平,KDJ指标持续处于超买区间。从盘面上看,当前价格处于反弹通道之中,10月中旬螺纹钢价格指数为114.95点,比上周上涨3.88点,上升0.57%。现货市场已处于调整之中,钢厂挺价意愿强烈,铁矿石等黑色系继续回调压力较大。
总体而言,在经济下行压力加大的情况下,货币政策延续宽松格局,10月中下旬市场将进入“超跌反弹”行情。由于黑色系商品自6月中下旬开始下跌,短期支撑作用较为明显,上涨动能不足,后市回调压力将增加。从基本面来看,目前宏观预期较好,通胀预期较高,叠加国内煤炭价格不断上行,对商品价格形成压制,加之铁矿石、焦炭等大宗商品供给偏紧,铁矿石、焦煤价格上涨。虽然目前库存下降,但由于PPI下行速度较为缓慢,整体上处于去库存阶段,加之钢铁行业产能投放,现货供给偏紧。目前钢厂成本虽然上升,但终端需求表现尚可,叠加目前利空因素在释放,预计铁矿石价格将较为坚挺。
同时,海外市场显示,美国10月消费者信心指数继续飙升至近八年高位,10月美国消费者信心指数创下2013年以来最高,利好美债收益率,美股、美元指数上涨。