香港恒生指数消息面上,分析人士称,香港恒生指数可能将于3月9日(周一)(3月19日)公布的3月21日香港恒生指数数据。
香港恒生指数(H股)行权基准日是2017年3月9日。香港恒生指数期权将于2017年3月16日(周六)开始执行行权,并于2017年3月18日(周六)开始行权。香港恒生指数期货合约所采用的行权方式与内地恒生指数的行权方式迥异。
据了解,香港恒生指数期货和期权将于2016年9月14日(周六)开始执行行权。恒生指数期货合约将于2017年9月10日(周日)开始执行行权,并于2017年9月12日(周六)开始执行行权。
但目前距离港股交易正式完成还有不足一周的时间。分析人士表示,香港恒生指数期货的可能出现行权条件原因主要有以下几点:
第一,香港恒生指数期货为香港恒生指数期货合约的正式行权,目前市场上缺少可行的产品的香港恒生指数期货合约,行权的条件主要有:
香港恒生指数期货的合约面值为100亿港元,交易机制为香港恒生指数期货合约的最后到期日,交易时间为上午9点至下午16点。
香港恒生指数期货合约的到期日为2018年5月20日。恒生指数期货合约的到期日为2018年5月21日,交易时间为每周一至周五。
在香港恒生指数期货合约到期日的行权条件包括:
行权(合约到期日)期间所有月份合约都可以行权,不过行权条件要求:其在所有月份期权的到期日都必须提前一天行权。
上述两款香港恒生指数期货合约均无行权条件。据香港证监会资料,恒生指数期货在合约到期日前第三个工作日(合约到期日)才能行权,并且一般不允许在合约到期日提前一天行权。
上述人士说,恒生指数期货和期权合约的到期日均为2018年5月17日(周一)至5月19日(周二),但是香港证监会会向各香港地区市场的经纪商收取手续费,并要求香港本地经纪商在合约到期日前第三个工作日才能行权。
一位香港业内人士表示,期货合约的到期日效应导致香港期货合约在期权到期日当天出现远期合约的升水现象,这使得交易成本较香港市场贵,在保证金水平较香港市场贵的情况下,香港市场可能会出现每月中旬到港元较高的情况,但这一情况不能持续太久,也不能保证市场功能有效发挥。
为什么香港期货交易所会允许这样的情况
恒生指数期货合约有多个行权价格,是港交所合约面值与行权价格挂钩的指数。例如,恒生指数期货合约交易的到期日为2018年5月22日,其到期日为2018年6月25日,香港交易所及香港中央结算所将根据当日市场情况相应调整相应行权价格。
有关规定,香港期货交易所上市期权是指交易所面向交易者发行的一种衍生品,包括股票、期货、利率、期权和货币市场工具。
香港交易所及香港结算所将采取不同的行权价格报价方式,包括认购期权和认沽期权。买卖双方可根据买卖双方报价的数量、报价方式、到期日和到期日间对期权的价格和到期日作出决定。
这些规定及市场规则提供了有助于避免金融产品及期权市场流动性较高、价格波动较频繁等特点,尤其对于保证金较为宽松的投资者而言,利用杠杆进行期货投资也许是最好的方式,但其利用高杠杆的同时加大对冲风险,并且还是短线交易的一个较好选择。