百德医疗上市被驳回了。从美国纳斯达克退市的背景来说,当初股价上涨是由当年百德医疗和中芯国际的股价一骑绝尘所致,随着百德医疗IPO进程的推进,曾经高高在上的百德医疗股价也逐渐企稳。不过之后,百德医疗IPO的进程就戛然而止了,在上市当天,该公司宣布自2020年5月27日起将暂停发布公告。
而该公司在正式上市前不久,其曾公布其2020年财报。尽管经历了多年的稳健增长,百德医疗的市值从当初的37.4亿美元左右,增至49.39亿美元,但2021年公司全年收入仅达到了16.12亿美元,仅相当于“八连跌”,低于前些年的“六连跌”。
尽管百德医疗在2021年实现营业收入95.92亿美元,但相比于2020年的36.97亿美元,减少了6.7%,且利润却仅实现了5.19亿美元。
因此,上市前百德医疗和中芯国际的股价大跌,不免也让投资者对百德医疗的股价有了信心。但业内专家称,百德医疗上市后的股价不一定上涨,但上涨的动力有可能来自于中芯国际的高价。
从财务数据来看,百德医疗的去年财务数据表明,实现营业收入75.14亿美元,同比下滑0.4%,是百德公司营收的2.3倍。而作为百德的第一大收入来源,百德的利润也只不过是小幅增长,而营收却是持续增长,因此即使2021年百德医药和中芯国际能在今年实现营收108.45亿美元,增幅也远不及百德。
再看百德的市盈率,尽管距离中芯国际上市的时间不远,但百德的市盈率仍有“20CM”的风范。不过与这一指标相比,百德的市盈率还是要低很多。
参考上市公司中芯国际的市盈率,百济神州在今年上半年的PE 高达83倍,但这已经是百济神州A股上市以来的最高水平。今年年初,百济神州股价也曾一度涨至50多美元的高位,而百济神州的股价则在不到半年的时间里就涨至75多美元,已经接近百德的“港股第一高价股”。
反观A股,今年年初,百济神州上市的股价曾在500多美元左右徘徊。不过,今年年初,百济神州A股股价便开始跌至52美元,市盈率仅为52倍,相较于A股同类上市中的企业中的最高估值,还有所欠缺。
百济神州的市盈率也跌至26倍左右,远低于港股市场的30倍,投资者对百济神州A股的投资热情也逐渐消退。在上市之初,投资者纷纷买入百济神州,最好的结果就是获得“神一样牛”的股息。然而,很明显,这并不意味着百济神州的股票价值被市场低估。
实际上,百济神州确实也在2021年出现了“现金奶牛”的情况。根据三季报,百济神州A股“现金奶牛”多头四万股,总市值近5亿美元,相比于一季度的6亿美元,增幅达3%,而巴菲特是第五大股东,持股量高达2.7亿股。
值得注意的是,百济神州A股在一季报中并没有“现金奶牛”。今年以来,百济神州A股“现金奶牛”与“伯克希尔-哈撒韦”齐名。
记者注意到,今年一季度,百济神州A股“现金奶牛”增仓1.5亿股,一季度增持幅度达40%。