今天原油期货行情走势图表
“原油现货价格走势整体呈现窄幅震荡的走势,现货交易出现的低价现象一直是原油期货投资者的难题。而期货市场的现货交易实际上是以远期现货价格为定价基础的,期货市场的现货交易其实就是远期合同的交易,两者都是由未来的远期合同的签订和履约,现在可以理解为期货的一种形式,就是一纸合同。”在光大期货能源化工总监李叶萌看来,虽然这几个因素已经表现出原油现货市场的实际价格水平,但原油期货市场的现货贸易却是以远期合同为定价基础的。
对于国内原油期货而言,虽然原油期货是一种期权,但是真正在国内市场拥有定价权的是现货,而期货则是一纸合同。
现货的价格是原油期货在现货市场当中的价格,期货价格是一纸合同,而现货市场上的现货价格则是一纸合同。
据王凤海介绍,在进行现货交易时,对于远期现货市场的价格有一个指引作用,即无论是做多还是做空的价格对期货价格影响都比较有限。但是做空和做多的价格对于现货市场上的期货价格影响,则是十分重要的。比如在原油期货上市的前5个月,每个月都会有一批原油期货的合约挂牌到远期现货市场,进行交割。而在今年3月份,只有4个月的合约挂牌到交割月,最后一个月就因为各种原因离场,只能再次等待5个月的合约到期。
对于普通投资者来说,很多投资者认为现在原油期货的价格和远期现货价格有些离谱,其实不然,价格和现货价格在价格上的价差很大。期货价格对现货价格影响非常大,尤其是原油期货合约的活跃,是国际上常用的期货价格。远期现货市场价格与现货价格有较好的互动关系,比如说2008年6月至2009年5月,远期现货市场价格走势与国际原油市场价格的相关性较大。
与此同时,原油期货市场还没有交割,市场上所有的期货交易都是标准化的,不存在实物交割。王凤海说,石油市场的地缘政治、经济等因素都会对原油价格产生影响。因此,金融衍生品的价格定价功能受到质疑。
油价与产业链条不同,原油期货是以原油为原料的,因此原油期货价格与产业链条不一样。但是,原油产业链条不同,原油产业链之间形成了上下游,从上游到下游,再到下游,从下游到下游。在产业链条的组成中,原料是原油的上游,上游的利润是原油价格的上涨的源头。当油价上涨时,上游利润增加,从下游到下游加工,再到上游的利润增加。
全球经济发展不平衡加剧,地缘政治冲突风险加剧,加之中东地区局势复杂,原油期货价格容易受到市场波动的影响。王凤海表示,目前来看,原油期货与产业链条相比,期货更加成熟和完善,更加符合国际投资者的交易习惯,比如,原油期货可以双向交易,可以买涨买跌,当油价上涨时,原油期货价格也会随着上涨。
随着油价的上升,目前有三个品种的价格走势已经不一致,其中燃料油(FU)相对于原油期货的走势偏弱一些。此外,随着风险事件的演进,油价短期内可能会出现剧烈波动,不排除有期货合约参与者通过移仓换月的方式控制交易风险。王凤海说。
宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示,国内原油期货上市后,上市对企业的吸引力会大大减少,实体企业参与热情不高,加之其资金压力不小,因此想要玩原油期货的投资者基本上都是只能靠做多,这也是原油期货价格波动带来的风险。